作者简介：
田广宇，中国财产再保险有限责任公司业务发展与管理部总经理助理;孙涛，中国财产再保险有限责任公司业务发展与管理部总经理;曹冉，中国财产再保险有限责任公司业务发展与管理部承保师。
根据Insurance Insider 2026年4月14日消息，2024年发生的“达利”号(DALI)撞击巴尔的摩弗朗西斯·斯科特·基大桥(Francis Scott Key Bridge，简称巴尔的摩大桥)事件的估损金额已上调至28亿美元，这将成为300余年以来航运保险史上最大的单笔赔案，也是国际保赔协会集团(International Groupof P&I Clubs，简称IG)成立40余年以来，其超赔再保险业务遭遇的最大一次损失。本文将通过梳理该事件和IG再保险安排的变迁，探讨我国航运再保险发展应从中获得的启示。
一、“达利”号撞击巴尔的摩大桥事件
2024年3月26日凌晨1时29分，悬挂新加坡国旗的集装箱船“达利”号在驶离美国巴尔的摩港时，突发全船电力、推进与操控系统失效，最终撞击弗朗西斯·斯科特·基大桥17号桥墩，引发大桥主跨灾难性坍塌。
“达利”号为巴拿马型集装箱船，船长约300米，载重约12.4万吨，事发时载有约4700个集装箱，计划前往斯里兰卡。事故根源为电气系统故障：一根信号线因多余标签带阻碍，未能完全插入接线端子的弹簧夹，长期震动导致接触不良、断路器意外跳闸，引发全船两次连续断电。首次断电后船舶失控偏航，虽然引航员进行紧急操作，但因距离过近、动力尽失，最终以约8节速度撞击桥墩，造成桥上6人遇难、1人重伤，桥主跨坍塌。
事件发生后的初步估损是：“达利”号船艏严重损毁，损失超1800万美元;大桥重建费用预估为31亿美元，预计2030年底恢复通车。根据Insurance Insider消息，“达利”号船东与美国马里兰州政府达成和解协议，虽然相关方未披露协议金额，但航运保险市场已将赔款准备金上调至28亿美元。“达利”号船东此前加入了国际保赔协会集团(IG)成员北标保赔协会(North Standard)。本次事件中，“达利”号船东所负担的对第三方责任，如人员伤亡、大桥损毁、油污清除等，将由保赔险赔付。
二、IG再保险业务及其变迁
IG是全球航运业核心的互助责任保险联盟，目前由12家独立保赔协会组成，覆盖全球90%以上的远洋商船吨位，以会员共担、分层赔付、超赔再保机制提供极高额度的第三方责任保障。作为12家保赔协会组成的联盟，其主要作用是为会员协会购买再保险。
以IG官网披露的2026/2027保单年度再保险结构为例，自留层(Retention)为单一协会自留1000万美元以内;共保层(Pool)为1000万至1亿美元部分，由12家协会根据《共保协议》按吨位份额共同分摊;超赔再保层(Excess of Loss)为1亿至33.5亿美元(油污责任上限10亿美元)，由IG统一向国际市场购买超赔再保险。
其中，第一层保障单次事故限额为6.5亿美元，分为4类保障，分别是油污责任、保赔险、新冠肺炎疫情责任、网络安全风险责任。油污责任和保赔险设有1.0375亿美元的年度累积免赔额(AAD)，由其自保公司Hydra承担;第一层向公开市场分出72.5%，另有27.5%以私募形式排分;新冠肺炎疫情责任和网络安全风险责任则是无限次复效的。
第二层同样有4类保障，单次事故限额为7.5亿美元;但油污责任的保障上限是10亿美元作为最终担保(FGU);新冠肺炎疫情责任和网络安全风险责任的年度累积限额为7.5亿美元。
第三层仅保障保赔险、新冠肺炎疫情责任和网络安全风险责任。保赔险单次事故限额为8.5亿美元;新冠肺炎疫情责任和网络安全风险责任的年度累积限额为8.5亿美元。
第四层同样仅保障上述三种风险，其共同的年度累积限额为10亿美元。
IG再保险保障上限达33.5亿美元，是全球航运保险市场保障限额最高的超赔业务。在本次事件发生前，IG历史上最大的损失事件是2012年“歌诗达协和号”邮轮(Costa Concordia)在地中海搁浅、倾覆，保赔险损失约14亿美元。
IG再保险不仅结构复杂，而且在纵向和横向两个维度都随着风险形态、保障需求的变化而持续演变。
2022年前，IG的保障范围仅限于保赔险和油污责任。2022年，IG首次正式纳入新冠肺炎疫情与恶意网络攻击保障，起赔点为5.5亿美元;2023年，IG将二者拆分为两个独立保障，各自止赔点为21亿美元，且起赔点下探至1亿美元。2026/2027保单年度又将第三层限额从6亿美元扩展至8.5亿美元。
虽然“达利”号撞桥事件损失金额巨大，但保赔险具有互助保险的属性加上IG长期形成的良好损失补偿(Pay-back)机制，使得国际再保险市场对IG再保险业务的支持力度依然较大。预计在未来若干年，IG将通过各种再保技术手段完成对再保人的损失补偿及对风险的有效管控。
三、对我国航运再保险发展的启示
通过对上述事件和IG再保险安排的梳理，本文得出我国航运再保险市场发展的启示。
(一)充分、有层次的再保险需求和供给是风险有效分散的基础
IG对再保险的需求是充分的。在本次“达利”号撞桥事件发生前，最大的损失事件是“歌诗达协和号”邮轮搁浅事件，其损失金额仅达到再保险限额的一半左右。超30亿美元的保障限额看似过于保守，但作为覆盖全球约90%远洋船舶吨位的再保险计划，IG多年来坚持购买高额保障，这最终被证明是正确的决策。而国际市场能够长期稳定地对IG提供再保险支持，也说明充分供给是市场闭环不可或缺的要素。IG对再保险的需求也是有层次的。前述新冠肺炎疫情与恶意网络攻击保障最初为共享限额且起赔点较高，后来发展到各自拥有独立限额且起赔点下降。这一演变不仅源于IG自身对这两类风险管理的日趋精细化，也得益于IG与再保人进行了大量有效沟通，建立了市场信心，并支付了合理的风险对价。同时，再保险供给同样具有层次性：不同的再保人对承保能力投放的层级、保障范围有着不同偏好，从而使IG可以像拼积木一样完成再保险排分。
(二)透明的风险信息是市场健康发展的必要保障
IG再保险安排的高效运转，依赖于风险数据的标准化与披露的及时性。一方面，IG成员协会定期分享船舶技术状况、航线风险、理赔记录、事故统计等信息，IG再保险业务续转资料中提供的损失记录可追溯至数十年前。这些举措使再保人能够进行精准定价。
另一方面，所有参与IG再保险业务的直保公司和再保公司在为自身购买再保险和转分保时，都需要披露其在IG再保险业务中的参与份额。正是这种具有足够穿透力的信息披露机制，才能使再保人和转分接受人准确评估并管理风险累积，提出合理报价。最终受益的是整个价值链上的每一方。
(三)专业化、精细化的再保安排是风险减量的重要手段
从分出端看，IG利用自保公司Hydra、私募再保人等多种形式向公开市场分出份额，并对再保险结构进行动态调整，这些都是其风险减量管理专业化、精细化的体现。从分入端看，能够参与IG再保险业务的，都是国际市场中在航运保险领域较为专业的直保公司和再保公司。这不仅是一笔业务，更像一份认可。这些参与者会根据自身风险偏好，选择性地参与某些层级。它们在管理自身责任累积方面同样专业，会采取各种风险减量和分散手段，将责任累积控制在合理范围内。例如，有的公司会将自身风险暴露切割出一部分进行分出，即Carve-out，从而催生出更加细分、更加专业的再保险市场。
四、结语
完善现代化综合交通运输体系是做强国内大循环、构建新发展格局的基础支撑，是培育发展新质生产力、推动高质量发展的重要举措。航运尤其是远洋航运是畅通国内国际双循环的重要组成部分，是基础设施、先进制造和服务产业交汇融合的领域。建设航运强国离不开自主可控、韧性充足的航运再保险市场。加快培育本土再保险承保能力、完善多层次风险分散机制、推动航运风险数据标准化与透明化、强化再保险在风险减量管理中的前端引领作用，既是应对重大航运事故的现实需要，也是提升我国在全球航运保险治理中话语权、保障国际供应链安全稳定的长远之策。
